Favorit Mischfonds

BVI-Daten zur Entwicklung der deutschen Fondsbranche 

Der Branchenverband der deutschen Fondsindustrie BVI (Bundesverband Investment und Asset Management) stellt auf seiner Internetplattform regelmäßig neue Statistiken und Analysen zur deutschen Branchen-Entwicklung zur Verfügung. Nach Angaben des BVI belief sich Ende 2021 das Volumen aller offenen Publikumsfonds der deutschen Branche auf ein Volumen von 1.471 Mrd. Euro (Ende 2020 waren es 1.180 Mrd.). Offene Spezialfonds kamen mit 2.187 Mrd. Euro (2020: 1.998) auf ein noch größeres Volumen. Der Wert aller offenen Fonds der Branche zusammen summierte sich Ende 2021 auf 3.659 Mrd. Euro. Geschlossene Fonds kamen auf 41 Mrd. (37 Mrd.).

BVI Hauptgeschäftsführer Thomas Richter

Im Bereich der Publikumsfonds ergab sich Ende 2021 folgende Volumenverteilung. Das größte Volumen steckte mit 633 Mrd. Euro in Aktienfonds (2015: 322 Mrd. Euro). Es folgten Mischfonds mit 403 Mrd. (2015: 217 Mrd.), Rentenfonds mit 231 Mrd.  (2015: 191 Mrd.), Sachwertfonds mit 125 Mrd. (2015: 84 Mrd.) und Geldmarktfonds mit 34 Mrd. (12 Mrd.). Offenbar expandierten in diesem Zeitraum Aktienfonds und Mischfonds besonders kräftig. 

Interessant ist in diesem Zusammenhang das Nettomittelaufkommen (NMA), das für offene Publikumsfonds 2021 bei 118 Mrd. (2020: 131 Mrd.) lag. Bei Aktienfonds waren es im vergangenen Jahr 50 Mrd. (2020: 21 Mrd.), bei Mischfonds 42 Mrd. (10 Mrd.), bei Rentenfonds 10 Mrd. (1 Mrd.) und bei Geldmarktfonds 8 Mrd. (8 Mrd.). Das NMA unterliegt von Jahr zu Jahr beträchtlichen Schwankungen. Über den längerfristigen Trend gibt das kumulierte NMA daher zuverlässiger Auskunft. Die entsprechenden Daten sind im Jahrbuch BVI 2021 enthalten, das allerdings nur Zahlen bis 2020 berücksichtigt. Das kumulierte NMA über 10 Jahre lag bei Mischfonds Ende 2020 bei 162 Milliarden. Das waren 60 Prozent des gesamten NMA offener Publikumsfonds seit 2010. Es folgten Rentenfonds (70,5 Mrd.) und Immobilienfonds (48 Mrd.), erst dann kamen Aktienfonds (37,9 Mrd.). Der Anteil der NMA einzelner Risikoklassen am Mischfonds-NMA schwankte gleichfalls zeitlich kräftig, auch von Jahr zu Jahr: der NMA-Anteil „ausgewogener“ Mischfonds lag 2016 bei 22%, 2018 bei 72%, 2020 bei 0 %. Der NMA-Anteil der aktienbetonten Mischfonds stieg von 16% im Jahr 2018 auf 82% im Jahr 2019, um dann wieder nachzugeben. 

Bemerkenswert ist, dass bei Publikumsfonds allgemein und auch bei Mischfonds die Konzentration innerhalb der deutschen Branche sehr stark ausgeprägt ist: Erstens dominieren nur wenige Fondsanbieter diesen Markt; zweitens sind nur wenige Publikumsfonds sehr absatzstark. 2020 verzeichnete nur Hälfte der vom BVI erfassten Fonds positive NMA. Und die fünf absatzstärksten Aktienfonds machten 44 Prozent des gesamten Neugeschäfts aus. Bei Mischfonds (und auch Rentenfonds) war das NMA der ersten fünf Fonds sogar höher als das NMA dieser Fondsgruppe insgesamt. D.h. der Rest der Fonds wies in der Summe negatives NMA (bei Mischfonds aber minimal) auf. 

Wie lange ist die Haltedauer bei Publikumsfonds? Der BVI errechnete Mittelwerte für drei Perioden zwischen 2006 und 2020: Bei Mischfonds ist die Haltedauer mit 3,5 Jahren am längsten und stabil, bei Aktienfonds erhöhte sie sich von 2,1 auf 3,3 Jahre, bei Rentenfonds lag sie bei rund 2 Jahren (stabil) und bei Geldmarktfonds zwischen 1 und 0,5 Jahren. 

Wie sieht es bei den Renditen der vom BVI erfassten Fonds aus? Die BVI-Studie gibt die durchschnittliche jährliche Wertentwicklung zwischen 2009 und 2019 für Mischfonds mit 4,1% p.a. an, bei zugleich starker Streuung: 90% der Renditen lagen im Intervall zwischen 19,1 bis -10,5 %. Bei Aktienfonds lag die mittlere Rendite bei 10,7 % p.a. bei größerer Performance-Streuung und bei Rentenfonds betrug sie 3,0% p.a. bei geringerer Streuung. 

Auch die (volumengewichteten) laufenden Gebühren wurden untersucht: Für Mischfonds reduzierten sich die relativen Kosten zwischen 2015 und 2020 von 1,54 auf 1,51 Prozent nur geringfügig. Bei Rentenfonds ging die Kostenquote deutlicher nach unten (von 0,65 auf 0,53%), ebenso bei Aktienfonds (von 1,26 auf 1,06%).

Link zum BVI (Bundesverband Investment und Asset Management) und diversen Statistiken / Studien zum deutschen Fondsmarkt >>